El 9 de enero el gobierno pagó vencimiento de intereses y amortizaciones de capital de los Bonares y globales. Durante la semana se generó un debate por la red social X en donde el ministro de Economía señaló «Kukitas queridos, ya no psicopatean a nadie. Deuda tomaban ustedes, porque tenían déficit … festejaban engañar a la gente y tomar deuda al mismo tiempo!». 

Con relación al financiamiento acordado con bancos extranjeros, Caputo reconoció que tomaron «u$s 3.000 millones, para cancelar u$s 4,300 millones. O sea, cancelamos deuda…”

Independientemente del tono de la discusión y la vanidad con la que habla uno de los mayores responsables de la asfixiante deuda en moneda internacional a la que está sometida el país, repasemos lo ocurrido durante el último mes.

En diciembre se colocó un Bonar con vencimiento en 2029 por un monto de U$D 1.000, al que luego de la colocación podemos decir que se aumentó la deuda por U$D 1.000 millones a una tasa del 6.5% o que la deuda aumentó en U$D por 910 millones a una tasa del 9.26%.

Por privatización de represas, el Tesoro habría comprado –según informes– privados entre U$D 500 y U$D 600 millones.

Se anunció el miércoles 7 de enero un REPO por U$D 3.000 millones a una tasa de interés del 7.26%. 

Ahora bien: conforme al desglose realizado por Portfolio Personal Inversiones de los U$D 4.382 millones desembolsados, U$D 2.695 millones correspondían a capital y U$D 1.686 millones fueron intereses.

Por lo señalado se desprende que se pagaron U$D 2.695 de capital y se tomó deuda por U$D 3.910 o U$D 4.000 (según la lectura que se haga del Bonar 2029). Conforme estos números, el capital de la deuda debería estar aumentando en más de U$D 1.200.

Al mismo tiempo, por los momentos y condiciones en que se renegoció la deuda que está venciendo, los intereses anteriores son muy inferiores a los que se está negociando con esta nueva deuda, por lo que el ritmo al que suben los servicios de deuda (intereses) es mayor a partir de esta nueva deuda colocada.

Otro de los puntos que merece la pena resaltar y que podrá tener impacto inmediato en la tasa de interés es la forma en que el Tesoro le comprará los dólares del REPO al Banco Central. Los pesos que tiene el Tesoro en el BCRA no alcanzan para hacer frente a los dólares que necesita comprar y si absorbe liquidez que posee en bancos privado –como pasó durante 2025– puede provocar tensión en el mercado de pesos y subir las tasas contrayendo una economía ya golpeada.