La recesión está declarada. Los datos de actividad de agosto confirman que no habría chances de que septiembre repunte lo suficiente como para salir del letargo del último semestre. El Gobierno porfía en la secuencia profesional del manejo de la macro: la estabiliza, pero al revés y a la fuerza. Hay cero libertad.

El miedo al repunte de la inflación allá por marzo/abril —producto directo de haber elevado la tasa de interés durante varios meses para contener el dólar preelectoral de las legislativas— llevó al Gobierno a tomar el camino ultraconservador: seguir ahogando la micro al secar la plaza de dinero. Esta decisión, en vez de aceitar nuevamente el canal financiero y descomprimir con mayor rapidez, terminó metiendo a la economía directo en el freezer. Así, terminó de aflorar la mora de particulares y pymes, lo que provocó que los bancos se cerrasen y achicasen aún más la dinamización del crédito privado.

Actualmente nos encontramos en un interregno previo al comienzo del trade electoral que, más allá de lo que suceda con las PASO, las elecciones provinciales, las encuestas y “la casta”, pateará la mesa política con fuerza desde marzo de 2027. Hasta ese entonces, el Ministerio de Economía tiene que despertar al paciente y hacerlo caminar (de correr, ni hablar) si pretende llegar a octubre con buen augurio. Si se paraliza como hasta ahora, una posible derrota de Donald Trump y una esperable baja del precio del petróleo a mediano plazo complicarán aún más el “paseo por el parque” que prometió el ministro Caputo.