El tablero del comercio exterior argentino acaba de entregar una foto que, bajo la superficie de los números fríos, revela una trama de pragmatismo, tensiones globales y una ventana de oportunidad que la Argentina no dudó en capitalizar pese a su alineamiento ideológico con la administración de Donald Trump. En noviembre, la Argentina ratificó un cambio de guardia en sus alianzas comerciales: por tercer mes consecutivo, China desplazó a Brasil como el principal destino de los barcos cargados con producción local.

Este hito no es un hecho aislado ni puramente inercial. Es el resultado de una carambola de tres bandas donde se mezclan la guerra comercial entre Washington y Beijing, la urgencia recaudatoria y el impacto de la eliminación temporal de retenciones.

El dato que más resuena en los despachos oficiales es el crecimiento desestacionalizado del 12,8% en las exportaciones. Pero para entender el “cómo”, hay que mirar hacia el campo y, específicamente, hacia los porotos de soja. China, en su pulseada arancelaria con los Estados Unidos, decidió diversificar su canasta de proveedores. En ese ajedrez, la Argentina se convirtió en una pieza clave: el gigante asiático absorbió más del 90% de las exportaciones de poroto de soja argentino en noviembre.

Pero hay un componente doméstico que explica la magnitud del salto. No todo fue demanda externa. Hubo mucho de ingeniería fiscal. El “efecto retención cero” —aquella ventana abierta en septiembre— todavía derrama sus beneficios en las estadísticas del INDEC. Como bien señalan analistas del IIEP y de consultoras como LCG, los embarques de noviembre son, en gran medida, la materialización física de ventas que se declararon bajo el amparo de aquel cupo sin impuestos. La soja aportó u$s2.229 millones al superávit, una cifra que triplica el promedio mensual del resto del año.

Al considerar el acumulado de 2025, Brasil continúa siendo nuestro principal comprador, aunque pierde participación (-4,8% anual). En contraste, se destaca la expansión de China como destino (+57,4%), junto con EEUU (+26,4%) e India (+45,7%), según el informe de LCG.